好意思联储官员行将召开1月会议，他们依旧顺服好意思邦本年的通胀率将低于他们预测的3%，何况还是示意，他们可能需要以比预期更快的速率加息。

本月，好多好意思联储官员纷纷提议最早将于3月份加息，以及本年可能需要加息4次、以至5次的不雅点。就在几周前，他们还预测2022年大略只需要有3次加息，这一滑变将在当地时候1月25日至26日的计策会议上引起争论。

这也凸显出跟着疫情合手续，他们在提供教导方面面对的最大挑战之一是：当激荡的经济数据导致他们不停修改瞻望时，何如指摘畴昔的计策开拓。

华盛顿货币计策分析公司LHMeyer/MonetaryPolicyAnalytics分析师DerekTang示意：

“当好意思联储面对低通胀和反通胀压力时，前瞻性开拓是一种权宜之策”。

往时20年里，央行行长们烧毁了刻意发出羞耻不雅点的作念法，转而明确向市集展示我方对计策走向的预期。好意思联储前主席伯南克先容了预测和当今驰名的“点阵图”(dotplot)，总计好意思联储官员施行上皆在这里透露他们对利率远景的预期。

这么作念的见解是为了截止投资者的揣摸，因为过度揣摸常常会导致不消要的市集波动。尔后经济干涉了“大郑重”(GreatModeration)时期，这是一段低通胀和永久延迟的时期，在此技能，他们更容易在两到三次会议上发出我方将接纳什么看成的信号。

旧年9月份的点阵图透露，本年仅有一次加息。到旧年12月，对本年加息的量度还是飞腾到3次。上周四，好意思联储理事沃勒(ChristopherWaller)示意，好意思联储可能会接纳多达5次的加息，“若是本年上半年通胀一直居高不下，咱们将不得不接纳更多时势”。

不外他示意若是通胀压力如预期那样缓解，大略不需要加息5次。

其他好意思联储官员还是运行开释将要在2022年加息4次的信号。费城联储主席哈克(PatrickHarker)示意：

“若是通胀得不到适度，我可能会顺服会出现第4次加息。”

圣路易斯联储主席布拉德(JamesBullard)是2022年的另一位有投票权的成员，他示意可能会加息4次。

被提名为下一届好意思联储副主席的好意思联储理事布雷纳德(LaelBrainard)对好意思国国会议员们示意，她对通胀将在本年年底降至2.5%的预测合手严慎格调。

目下好意思联储的教导方针明确地将加息与斥逐最大干事干系在一齐。据会议纪要透露，12月份休闲率降至3.9%，与会官员其时以为劳能源市集已接近透顶复苏。

但跟着好意思联储准备在3月加息，前瞻性开拓可能会在本月被取消。

畴昔的计策开拓特等有限？

曾匡助计策制定者制定计策的前好意思联储高档经济学家WilliamEnglish示意：

“我的揣摸是，畴昔这种教导将相配有限。”

其他国度的央行官员也对过度瞻望畴昔合手怀疑格调，他们以为不可对畴昔看得太远。

英国央行行长安德鲁•贝利(AndrewBailey)在11月时示意，在一个愈加省略情的天下里，作念出迂曲的利率应允是危机的。

对好意思联储来说，这项任务以至更为复杂，因为它将同期使用两种计策器具：利率和钞票欠债表。

好意思联储主席鲍威尔上周示意，缩表可能将在本年晚些时候运行进行。但官员们并不信得过知说念这将何如影响全体金融状态，缩表与加息有同样的恶果，这可能意味着他们不得不以更少的幅度加息。

华盛顿银行计策操办所首席经济学家BillNelson示意，好意思联储开拓的部分问题在于，它从未针对现时情况制定。2020年8月，好意思联储从头调遣了向市集发出的信号，称在通胀跳动2%的方针、经济处于充分干事状态之前，它不会加息，这本色上是将通胀倾向镶嵌了计策中。这是为一个通胀过低的时间瞎想的，但当今他们面对着相背的问题。

Nelson以为，若是好意思联储官员无法适度通胀，他们就必须减缓经济增长：

“他们说他们有器具，但施行上唯有一个器具，那便是推高休闲率。但没东说念主思指摘这个。”